摘要

随着我国金融市场的发展和创新，金融衍生品作为风险管理和资产配置的重要工具在市场中的作用日益凸显，为市场参与者提供了多样化的选择。本课题旨在探讨金融衍生品业务对市场稳定性的影响。首先，通过梳理国内外相关文献发现，金融衍生品对市场稳定性的三种主要影响：有利、不利和不确定。接着梳理了国内金融衍生品业务的发展历程和现状，并从套期保值、价格发现以及资本配置探讨金融衍生品业务维护市场稳定性的影响机制。此外，运用案例研究法探讨了套期保值在企业风险管理中的作用，以华鑫期货服务的某家铅锌生产企业为例，探讨了其运用锌期货进行套期保值规避了2.013亿元的合同成本上涨的风险；同时以某锰硅采购企业在应对突发性事件时，因未能提前运用套期保值工具致使采购成本上升约4750万元。最后，基于2003年11月12日至2024年11月14日PTA现货数据，利用EGARCH模型对期货上市是否稳定了现货价格进行了实证分析。研究发现：套期保值策略能够帮助企业有效控制风险，既可以帮助采购型企业对冲原材料价格大幅上涨的风险，也可以为销售型企业转移价格下跌的风险，同时期货的上市对稳定现货价格具有积极作用。本文的研究结论不仅为理解金融衍生品在现代金融市场中的作用机制提供了新的见解，也为金融机构、企业和政策制定者在风险管理策略的制定与市场稳定性的维护方面提供了参考。

关键字：期货；套期保值；EGARCH模型；实体经济