2017年以来，党中央和国务院多次会议强调，要把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。联讯证券作为一家区域性的中小券商，一直积极支持惠州乃至国内优秀上市公司的发展，努力为其提供优质的金融产品，以为实体经济服务作为出发点和落脚点，防范和把控金融风险为底线，在服务实体经济、优化资源配置、防范化解金融风险工作方面取得了显著成效。
第一部分 服务实体经济
一、整合力量挖掘投融资需求，支持实体经济
公司整合全牌照业务优势，主动对接地方金融局、发改委，为地方经济发展建言献策。例如在年中拜访了南通市金融办，我们首先从宏观大势为其地方债务、经济转型把脉，随后各行业分析师又从中观经济的角度为南通市产业布局与转型提供了政策建议，并形成了课题报告。在研究讨论的过程当中，积极挖掘南通市的各项投融资服务的需求，为南通地方城投发债融资，帮助地方企业上市重组，利用资管产品解决城市发展过程当中的融资问题，有力地支持了南通市实体经济发展。
二、解决企业债权融资需求
（一）枣庄市薛城区城市建设综合开发公司
枣庄市薛城区城市建设综合开发公司由枣庄市薛城区住房和城乡建设局全资控股，是枣庄市薛城区境内最大的保障房、水务和热力等基础设施业务提供主体，承担薛城区棚户区改造和城市供水、供热等职责。
1.具体做法
发行人面临着较大的项目建设压力和融资需求，考虑到发行人当时不能满足交易所对来自政府的收入不高于营业收入50%的条件，我公司为其设计了以省级保障房项目为募集资金投向的保障房类公司债券。综合考虑融资效率和融资可行性等因素，我司同发行人于2016年11月4日向上交所申报了发行规模不超过20亿元的枣庄市薛城区城市建设综合开发公司2016年非公开发行公司债券，经过多次反馈和回复，发行人于2017年4月23日获得了上交所无异议函。
发行人拿到无异议函之后，我司挑选合适的时间窗口为发行人发行了4期债券，合计规模20亿元，有效地解决了发行人建设新华街一期和二期棚改项目的融资需求。
2.取得成效
该债券募投项目是当时薛城区最大的棚改项目，募投项目的建成将有效改善棚改住户的居住环境，提高土地利用率，进而促进城市发展，同时亦符合发行人做大做强城市基础设施建设的发展战略，将进一步巩固发行人在薛城区城市基础设施建设的行业地位，加强发行人在行业中的市场竞争力。
此次为募投项目募资20亿元，将充分保障募投项目的建设资金需求，促成募投项目的顺利建成。
（二）临沂矿业集团有限责任公司
临沂矿业集团有限责任公司（以下简称“临矿集团”）是全国煤炭企业100强和山东省重点工业企业之一，近年来，通过不断优化产业结构、加大资源获取力度、努力构建高效运营模式，临矿集团已发展成为一家国内横跨鲁蒙陕甘四省区十余个地市，海外涉足澳大利亚、香港，以煤电、铁矿、玻纤三大产业为支柱，以物流贸易、技术服务等产业为支撑，截止2017年末，公司拥有煤炭储量36.57亿吨，核定产能1295万吨，洗选煤能力2465万吨/年，全资、控股一级子公司14家，从业人员2.28万人，后备矿产资源储量200亿吨以上的大型企业集团。
1.具体做法
煤炭系周期性过剩产能行业，债券发行不确定行较大，我公司在销售、审批环境等不利条件下，作为主承销商顺利为该项目取得无异议函，并于2018年8月成功发行首期债券，规模为5亿元，用于补充流动资金、偿还银行借款。
2.取得成效
该债券的成功发行为发行人资金周转提供了强有力的动力，一定程度上为发行人提供了对抗行业周期风险的资金基础，有利于调整并优化公司负债结构，提高公司短期偿债能力，维持企业良好发展。
（三）扬州化工产业投资发展有限公司
公司作为扬州化学工业园区唯一的化工产业配套服务经营主体，园区发展经历了配套设施建设及向高新技术转型两个时期，发行人围绕扬州化工园区发展规划需要实施了多项大型基础类设施项目建设，相继建成了一批供水供电、污水管网、热电联供、道路桥梁等基础设施以及高新技术创新创业孵化中心等项目，建设资金量大，融资需求迫切。另外发行人2015年发行的10亿元私募债券于2018年进入回售期，投资者回售意愿较强，发行人偿债压力大。
1.具体做法
我司投资银行总部项目组成员根据对发行人的充分尽调，根据发行人实际情况为其设计了发行发改委双创专项债券的方案，并成功获取项目批文，为发行人建设高新技术创新创业孵化中心筹集到了资金。
2018年 “15扬化债”面临回售时，发行人面临很大的资金压力，我公司为其提供了持续的咨询服务并与投资者进行了广泛的沟通，最终解决了发行人短期内的资金压力。
2.取得成效
债券募投项目扬州化工园区高新技术创新创业孵化中心是扬州市推动人才、技术、资本等创新型要素项目扬州聚集的重要部署，有利于进一步完善园区的科技创新体系、推动园区产业升级，能够为科技创新企业营造良好的集聚发展空间，为同类园区集约发展形成良好示范；能够为高新技术中小企业构建低成本的创业平台，有利于促进同类行业和关联企业快速集聚，降低创新成果转化成本及产品生产成本，为再次提高技术创新，发展生产力，发挥产业集聚优势提供更多可能。本次债券募集的资金，促成了募投项目的顺利建成。
三、助力推动企业股权融资
（一）山东华光光电子股份有限公司
2017年3月，协助山东华光光电子股份有限公司完成第一次定增，实现融资0.49亿元；2017年9月，协助山东华光光电子股份有限公司完成第二次定增，实现融资0.66亿元；2017年度，山东华光光电子股份有限公司在新三板平台共计实现融资1.15亿元。我司助力山东华光光电子股份有限公司完成两次新三板融资，实现融资1.15亿元。
（二）山东蓝孚高能物理技术股份有限公司
2017年8月，协助山东蓝孚高能物理技术股份有限公司完成第三次定增，实现融资2.08亿元；2017年12月，协助山东蓝孚高能物理技术股份有限公司完成第四次定增，实现融资0.48亿元；2017年度，山东蓝孚高能物理技术股份有限公司在新三板平台共计实现融资2.56亿元。我司助力山东蓝孚高能物理技术股份有限公司完成两次新三板融资，实现融资2.56亿元。
（三）武汉市汉商集团股份有限公司
2017年11月，联讯证券作为武汉市汉商集团股份有限公司（600774）要约收购的独立财务顾问为汉商集团提供服务。本次要约收购的目的旨在提高汉阳区国资办对汉商集团的持股比例，巩固国有控制股权，不以终止汉商集团的上市地位为目的，根据汉阳区国资办的要求，通过尽职调查、估值分析、交易结构设计，为国有企业资产证券化发挥积极作用。
四、服务于新三板，为中小微企业登陆资本市场提供专业服务
（一）帮助企业首次登陆资本市场并取得融资
我司于2017年1月推荐挂牌的天津港峰门窗制品股份有限公司（公司简称：港峰股份，公司代码：870496）属于建筑门窗生产制造型企业，专注于建筑门窗的技术研发、生产制造和安装；于2017年7月推荐挂牌的厦门优利得科技股份有限公司（公司简称：优利得，公司代码：871956）属于工艺美术品制造型企业，主要业务为西方节日文化创意礼品、塑胶制品、家居装饰品的设计、生产和销售。由于行业特殊性，上述两家公司经常面临流动资金不足、现金流紧张的财务状况。为缓解现金流压力，我司督导人员积极与挂牌公司的实际控制人及高级管理人员沟通，在督导人员的指导下，公司规范运作，通过向银行借款，关联方提供担保等方式进行债务融资，并按照法律法规及股转业务规则的规定履行了相关决议程序和信息披露义务，避免了有关金融风险的发生。为建立解决流动资金紧张问题的长效机制，在我司督导人员的指导下，优利得于2017年11月20日完成了首轮股票定向发行工作，共计发行股份750万股，募集资金3000万元。港峰股份于2018年2月1日完成了首轮股票定向发行工作，共计发行股份510万股，募集资金833万元。港峰股份首轮募集资金已使用完毕，计划于近期启动第二轮股票发行工作。
（二）完善企业内部控制、帮助企业有效化解风险
我司督导的辽宁金孚抑尘科技股份有限公司（公司简称：金孚抑尘，公司代码：838471）是一家集皮带输送系统空气动力学抑尘设备研发、设计、制造、安装、调试、服务于一体的专业化公司。2017年中，金孚抑尘的财务总监致电督导员，表示税务机构在2017年税务检查时，发现其账面上存在大额以前年度损益调整，认为需要补缴企业所得税，并加收滞纳金，甚至可能涉及罚款，涉及金额近百万元。金孚抑尘财务人员希望得到督导人员协助妥善处理，督导员和企业财务人员通过查找比对，发现税务稽核提出的问题系以前审计时因以前年度收入确认时点不符合会计准则和公司会计政策而在年度之间调整所致，税务人员因对该企业业务不了解，认为以前年度损益调整出现贷方即涉及补缴企业所得税，实际上各年度均已及时纳税申报，经协助企业梳理并与税务人员沟通，最终解决了该问题，不但为企业避免了被处罚的风险，还为企业今后和税务机关有效沟通构建良好基础。
（三）帮助解决公司发展遇到的实际困难
我司督导上海创旗天下科技股份有限公司（公司简称：创旗天下，公司代码：870050）是上海市高新技术企业，公司主要产品覆盖备案管理系统、接入资源管理平台、信息安全管理系统等。2018年8月因当年整体业务下滑，召开了一次股东内部沟通会，就如何解决企业目前现状及后续发展规划进行了交流，并邀请我司督导员列席。在会议中，督导员根据企业财务现状及对公司实际控制人的了解，提出公司实际控制人应从繁琐的业务洽谈中抽身出来，由专门的销售人员或团队来开拓市场，此意见得到公司股东的肯定。2018年11月，公司新加入了一名成员，主要从事市场开拓及业务管理工作，该名成员希望成为挂牌公司股东。为了留住该人才，企业与督导员进行反复沟通，最后确定开展股权激励，督导人员就股权激励涉及到的法律、财务、税务知识一一对企业方面进行讲解，帮助企业量身设计方案。
（四）服务新三板企业，提升行业知名度
我司服务的企业自新三板挂牌后，在同行业或区域内取得一定的知名度，公司业务也随之增长，如安徽朝农高科化工股份有限公司（公司简称：朝农高科，公司代码：838312）作为皖南区域一家农业企业，2017年总收入较上一年度同比增长66.35%，2018年半年度较上年同期增长20.85%；苏州有您网国家物流有限公司（公司简称：有您网，公司代码：837416）作为苏州一家国际物流企业，2017年总收入较上一年度同比增长25.21%，收入规模成功破亿，2018年半年度较上年同期增长11.49%，并且也成功入围了康佳、京东方、美的等全球知名企业的物流领域的供应商名单；此外如江苏博阳智慧电气股份有限公司（公司简称：博阳智电，公司代码：870499）自从我司推荐新三板挂牌后，得到了所在地方政府相关部门的重视，其自主研发的的智慧城市排水管网泵站水位云端远程控制系统入选江阴市战略性新兴产业前瞻研究重点科技研发项目库。进一步推动了企业和当地经济的发展。
（五）帮助企业在资本市场并购重组提高竞争力
其一是为北京天行天下科技股份有限公司（公司简称：天行股份，公司代码：834325）提供重大资产重组服务。天行股份是一家从事视频电子商务行业产品定制、设计、开发、策划及相关售后服务的企业，近年来，电视购物行业竞争激烈，公司规模较小，研发能力相对较弱。2015年度、2016年度、2017年1-6月，公司持续亏损，未来盈利前景不明朗。临沂瑞泽生物科技股份有限公司（以下简称“瑞泽生物”）属于食用菌种植行业，主要产品为双孢菇，具有国内先进的双孢菇工厂化生产线，生产稳定，产品质量达到欧盟认证标准。同时，根据双孢菇行业弊端，瑞泽生物借助菌种的研发优势，正在致力于研发生产数据化控制，打造“智慧农业式”的种植技术。瑞泽生物目前技术成熟、生产稳定，收入逐年提高，且具备独有的技术优势，未来发展前景广阔，希望借助资本市场拓宽融资渠道、优化资本结构、完善公司治理，从而进一步提升竞争优势和行业地位。通过本次交易，瑞泽生物90%股份将注入公众公司，利用公众公司的资本平台，实现公众公司业务转型，提升公众公司经营业绩，加快公司发展。联讯证券作为独立财务顾问，为天行股份此次重大资产重组提供方案支持及项目实施服务，制定了发行股份购买资产的方案，将瑞泽生物的优质资产注入天行股份。目前，天行股份重大资产重组正进入实施阶段。
其二是为深圳盛浩荣投资管理有限公司收购重庆罗曼耐磨新材料股份有限公司提供财务顾问服务。重庆罗曼耐磨新材料股份有限公司（公司简称：罗曼新材，公司代码：832516）主要经营耐磨陶瓷板、耐磨材料的生产、销售、安装、调试及相关服务。近年来公司因缺少资金，整体发展速度较慢。深圳盛浩荣投资管理有限公司（以下简称“盛浩荣”）因看好罗曼新材未来发展，拟通过股权转让方式取得罗曼新材控股股东地位，此次收购完成后收购人盛浩荣将根据罗曼新材公司章程行使股东权利，本着认真负责的态度适时向罗曼新材董事会、股东大会提出相关的发展建议，并由罗曼新材董事会、股东大会依照有关法律、法规及罗曼新材公司章程的规定制定相关发展计划，以进一步提升罗曼新材的生产经营情况。联讯证券作为收购人财务顾问为此次收购提供方案支持、项目实施，并出具财务顾问报告。通过此次收购，罗曼新材的控股股东变更为盛浩荣，实际控制人变更为朱和翠（系盛浩荣控股股东），为公司未来发展注入了新活力。
五、服务做市企业，探索中小型企业成功经验
广东力王高新科技股份有限公司（简称：力王高科，代码：835692）位于广东省惠州市，主要从事电子变压器和电感磁性元件的研发、生产和销售。公司2016年1月26日起在全国股转系统挂牌，挂牌时采取协议转让方式；2016年10月10日变更为做市转让，我司为主做市商。
从收入情况来看，力王高科2016年收入7600万元，净利润270万元；2017年收入9100万元，净利润730万元；2018年中收入6700万元，净利润920万元。公司可以定义为一家典型的传统的中小型企业。
1.具体做法：我司在充分分析市场格局的情况下，和企业实际控制人持续沟通，建立了一整套完整的资本市场运作思路。具体如下：
（1）协助“力王高科”设计了合理股权结构，为做市交易奠定了基础。譬如将发散的股份回购或要求锁定且不低于3年；要求董监高必须持股，且锁定期有不低于3年等等。
（2）分4次共引入6家做市商。2016年10月引入国海证券、安信证券各投资20万元进行做市；2016年12月引入爱建证券投资150万元进行做市；2017年11月引入国泰君安、第一创业各投资400万元进行做市； 2017年12月引入国开证券投资450万元进行做市；其后，国泰君安经过再次调研，拟二级市场继续增持不低于50万股。
（3）全程设计指导企业融资方案。2016年7月融资1439.40万元，发行对象为实际控制人及董监高，解决了董监高股权激励的问题；2017年11月融资3000万元，发行对象为一家机构投资人及第一创业、国泰君安两家做市商，解决了企业发展的问题。
（4）帮助企业制定了横向并购和纵向并购相结合的策略。通过横向并购同行业公司扩大公司的收入和利润，通过纵向并购降低公司采购自动化生产线的成本。
（5）帮助企业进行产业布局，切入高新、高增长行业为导向的业务发展方向。公司虽然所处传统行业，但是公司生产的产品却可以有多种用途。公司积极探索终端产品进入高新、高增长行业的机会，目前已经打通智能手机、新能源汽车等多个快速发展的高新行业，随着下游客户的销量增长，也给力王带来了丰厚的回报。
2.经验总结：从力王高科这家中小型企业的战略设计、股权设计、融资设计，在目前的市场中取得了不错的成绩，说明在新三板这样的机构间市场，是可以找到一条专业的、成功的、可复制推广的为中小企业服务的经验道路的。服务好中小型企业客户，不仅可以吸引投资人积极参与，促进企业长足发展，更是响应国家供给侧结构性改革，切实发挥资本市场枢纽功能，推动资本市场平稳健康发展。相信在未来，我们可以为更多的挂牌企业服务得更好。
六、联讯资本投资扶持企业发展
（一）深圳市迅捷兴科技股份有限公司项目
深圳市迅捷兴科技股份有限公司（以下简称“迅捷兴”）是PCB行业“样板+中小批量+大批量”一站式服务先行者。
2016年12月29日，联讯资本以自有资金1980万元投资深圳市迅捷兴科技股份有限公司（以下简称“深圳迅捷兴”），截至目前公司运行良好；2018年年初开始，迅捷兴在江西信丰基地建设了第二条PCB产线，产品主要为批量板。截至目前，公司PCB总产能约7万㎡/月，其中深圳基地1万㎡/月产能的样板，信丰基地主要是批量板，两条线，各3万㎡/月的产能。公司2018年1-9月业绩如下表所示：
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2018年1-9月 |
2017年1-9月 |
较去年同期涨幅跌 |
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营业收入（万元） |
28,992.23 |
18,218.77 |
59.13% |
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净利润（万元） |
2,702.08 |
719.98 |
275.30% |
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综合毛利率 |
28.15% |
24.42% |
15.28% |
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净利率 |
9.51% |
3.95% |
140.56% |
联讯资本投资该公司之后，通过一系列综合投后服务，帮助其扩充产能、增强盈利能力：2018年前三季度收入规模较2017年同期实现了59%增长，说明公司产能稳步爬升。迅捷兴由我们投资前的300多人增加到1000人，营业收入和净利润大幅增加。在帮助迅捷兴成长的同时，也解决了该地区一部分人口就业问题以及为当地税收贡献了一定力量，取得了良好的经济效益和社会效益。
（二）北京北玻硅巢技术有限公司技术有限公司项目
联讯资本2016年7月与洛阳北方玻璃技术股份有限公司（证券代码：002613）合作设立联讯北玻产业基金。基金主要围绕北玻股份产业上下游进行投资或并购，已经完成的案例有北京惠尔久材料科技有限公司，本次投资完成后，惠尔久更名为“北京北玻硅巢技术有限公司技术有限公司”（以下简称“北玻硅巢”）。北玻硅巢技术有限公司在河南省洛阳市汝阳开发区设立的硅巢板生产项目占地200亩，预计第一条生产线将于2018年底建成投产。
2018年4月3日上午，北玻硅巢装配式建筑新材料项目在汝阳产业集聚区举行奠基仪式。主要生产硅巢板、硅巢型钢集成板等。产品具备轻质高强、节能保温、隔水防腐、耐火阻燃、建筑寿命周期长、美观度好、可100%回收利用、基本无建筑垃圾的优点，是新型绿色环保的建筑材料和具有优异性能的新型工业材料。联讯资本与北玻股份合作设立的基金，投资4160万元支持建筑新材料硅巢板的研发生产，助力我国装配式建筑材料的发展，硅巢板已经应用于北京最高的建筑，新地标中国尊。
由于联讯北玻产业基金的资金、管理、相应的技术支持，北玻硅巢自主研发完成国际首例硅巢新材料生产工艺及技术，以独创新技术、新材料、新构件、新设备为基石，搭建了涵盖从工艺技术→产品生产→产品应用→市场的全新产业系统平台，并已取得多项发明专利。北玻硅巢在联讯北玻产业基金的扶持下迅速成长，顺利为洛阳北方玻璃技术股份有限公司实现产业链布局，优化了其产业结构，增强了竞争能力，为今后的发展蓝图打下了更加夯实的基础。
第二部分 防范化解金融风险
一、兼顾客户利益，平稳化解股票质押项目风险
2016年12月26日，自然人李X会在联讯证券河源建设大道证券营业部开立普通证券账户。2017年1月19日，甲方在联讯证券进行一笔股票质押式回购初始交易。合约质押要素整理如下：
质押标的：东方网络（002175）
标的属性：全流通股
质押数量：约1000万股
初始交易日：2017年1月
质押期限：365天
回购交易日：2018年1月
初始交易金额：约6500万元
预警履约保障比例：160%
最低履约保障比例：140%
质押率：40%
（一）违约跟进情况：
2017 年 11 月 21 日，因为市场动荡，股价持续下降，上述合约履约保障比例 139.73% ，低于双方约定的履约保障比例最低线 140%；李X会合约进入违约处置状态，客户无能力补仓。
经商议，客户与公司签署补充协议，通过①补充质押约50万股+②解质押约50万股、自行处置、还款（实际还款金额约480万元）两个途径，提高履约保障比例，不进行强制处置。
2018年01月，上述合约到期，客户没有资金到期购回。经商议，客户与公司签署补充协议，通过①延期至2018年7月（分两次进行）+②部分还款累计约1000万元（分两笔进行）+③提高利率+④调整平仓线至142%等四个途径，提高履约保障比例，不进行强制处置。
2018年3月，考虑到合约出现过风险事项，且质押标的价格有一定的上升，公司建议客户进行降杠杆操作。客户与我司签署补充协议，通过①部分还款月3000万元+②部分解除质押660万股，提高履约保障比例，大幅降低融出资金规模。（解质押的股票股票允许客户转出或卖出）。
2018年4月，上述合约收盘后履约保障比例为140.81%，合约跌破补充协议要求的比例，客户根据补充协议要求，通过①部分还款约300万元+②允许其部分解除质押约80万股、卖出股票、所得资金用于还款（实际还款约450万元）等措施进行补仓，提高履约保障比例，避免强制处置。
2018 年 5 月 ，上述合约收盘后履约保障比例为 127.36%，低于 140%的最低线。彼时，客户已于90天内减持超过总股本的1%，不能直接进行减持。客户请求我司给予一定的缓冲时间，在保证110的履约保障比例线不跌破和增加担保资产的情况下，承诺2018年6月19后采取补仓行为。客户与我司签署补充协议，通过①降低履约保障比例平仓线至110%+②要求在6月19日后必须采取补仓措施等两个途径，要求延期处置。
2018年6月19日，客户未进行补仓操作；且履约保障比例跌破110%。公司在与客户进行风险提示和良性沟通的基础上，向监管机构报送合约违约处置方案。2018年6月21日、6月22日，我司对剩余合约进行强制处置：强制卖出约310万，获得资金逾1000万元，偿还客户欠款，通过结算备付金账户划拨进行资金处理，并通过资金红冲蓝补至客户柜台资金账户，返还客户金额约25万元，相关合约了结。
（二）处理结果：客户对相关情况的处理基本满意，没有对此进行多余的纠缠和投诉事项；监管机构也未对相关项目提出异议。后，由于市场动荡和上市公司经营问题，东方网络最低价格一度下探至2.96元。如项目未及时处置，将面临更大的违约处置风险。
（三）经验总结：
股票质押式回购违约处置是一个多方博弈的过程，各方的利益相同而又不同。发生违约后，监管机构要求保护投资者利益和维持市场稳定；融资人想要尽可能的保护质押股票的安全，豁免或部分豁免违约责任；券商试图最大可能的保证自身出资的安全，与此同时所有的违约处置又是合法合规的、尽可能不产生后续的监管问题。各方的权利和义务都需要充分关注、统筹考虑，而不能一刀切的盲从合同条款，应该用更智慧的沟通、更规范的操作、更大局观的处置方案，一事一议，稳妥处置。
首先，日常的逐日盯市和贷后管理，需要把标的运行情况和重点事件纳入统一监控。确保第一时间对质押标的发生的“黑天鹅”事件及时了解，做到及时通知和跟进。
其二，违约项目出来之后，券商需要重视。必须统一口径，以更高层级、专业口径与客户进行对话，并保证全程留痕。这不仅决定了沟通的成效，也为下一步可能的司法诉讼和违约处置做举证。
其三，充分吃透监管精神，在保证合法合规的基本底线下，关顾客户的基本利益，要求客户不断的提高风险溢价，进而阶梯式的处理违约项目。包括但不限于，要求客户补充担保品、允许客户部分解除质押、允许客户部分还款、允许客户签订补充协议后，延长违约处置时间和手段等等。最大限度的达到双赢或三赢。
二、资管业务充分发挥主观能动性，改善企业流动性困境
联讯证券管理的某定向资产管理计划，后端投资广东省某大型民营企业Y集团债权，初始金额3亿，于2018年9月初到期。到期前Y企业集团方面向我司发出申请，考虑到民营企业2018年整体融资环境恶化，企业自身现金流受到一定影响，预计还款会有所延迟。该企业集团旗下拥有上市公司，且涉及多个集团板块业务，是中国民营企业500强企业。我司接到申请后经多方努力积极和出资银行沟通，在符合监管规定的前提下尽量为该企业争取展期，最终成功为该企业该笔融资展期10个月，避免该企业出现实质违约，影响企业信用，恶化企业融资环境，加剧企业流动性风险。该企业虽然短期资金压力依然很大，但整体经营得以保障，而且流动性困境通过多方努力有所改善。
三、驻足宏观视角，为政府企业献策
联讯证券不仅聚焦于服务机构投资者，同时着眼于大局，积极服务于实体经济，在防范和化解金融风险方面为企业建言。
（一）根据监管政策的变化对及时为政府和企业提示了融资风险，并做出了相关的政策建议。我们是市场上最早注意到在打破金融产品刚兑和估值净值化转型的大背景下会对政府和企业融资产生的冲击的研究机构。在年初的报告里，我们就建议政府和企业尽可能将融资短期化，并且建议有条件的企业尽可能通过资产证券化对评级做增信，以应对后续投资者风险偏好回落对短久期、高评级品种配置需求提升。关注到我们研究观点的融资平台和企业多数都对融资模式做出了调整，有效防范了后续资金链断裂的信用风险。
（二）积极参与部委层面的政策研讨，并为国家宏观政策出台提供参考依据。在今年民企融资难、股票质押风险发酵的背景下，联讯证券研究院分析师也有幸受邀参与到各部委政策研讨，在会上提出民企融资难解决方案，其中建议人民银行创设信用担保工具为后来决策部门所采用，股票质押方面建议建立地方平准基金化解股票流动性风险，也成为了后续各地政府化解股票质押风险重要的参考依据。我司通过自身的社会影响力和扎实的研究能力，积极参与到政策研讨环节，并能提出行之有效的解决方案，为支持实体经济发展和防范金融风险贡献力量。
