【博览资讯研报】2008年10月，全球金融市场冻结；2009年12月，希腊主权债务危机暴 发；2010年7月，中国CPI上升到3.3%，市场预测将进一步上升至4%水平……一定程度上，信贷泡沫是“万恶之源”，它以花样翻新的“变身”袭击全球经济，先是金融危机，接着是债务危机，然后是通胀、滞胀。现在滞胀这朵“恶之花”已开始袭击中国。

博览研究员认为，轻描淡写地将农产品价格上涨归因于灾害天气与投机炒作将是非常有害的。早在金融危机期间，各国政府的大规模财政货币刺激政策就已经埋下了通胀与债务危机的种子。不可持续的财政刺激必将引发财政危机；而过量的货币投资最终也必然导致商品价格上涨。通胀与债务危机是大规模救市行动开出的两朵“恶之花”，它们分别在欧洲和中国绽放。

我在09年6月《流动性核弹的“通胀冲击波”与资产价格上涨》一文中写道：

我在看来，滞胀仍然难以避免。并且，由于资源对经济的约束力日益增强，全球经济不但将告别高增长、低通胀的黄金时代，而且将进入低增长、高通胀的“无奈时代”。

这个无奈时代正降临中国。7月以来农产品价格飞涨已令CPI成为家庭主妇的日常谈资，而8月PMI购进价格指数大幅上升10.1个百分点，更令7月PPI回落至4.8%带来的通胀缓解预期彻底消失。经济脆弱状态下大宗商品的价格上涨，再次显示货币过量供给与资源约束，完全有能力突破产能过剩与经济减速形成的价格防线。

滞胀正在显露它的狰狞面目。

近日，包括中金公司在内的机构纷纷预测，8月CPI将再创新高，达到3.5%至3.6%。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也表示，预期CPI在9、10月将攀升至年内高点4%左右。同时，经济下滑仍在继续，对GDP的预测不断下调。巴曙松预测，第三季内地GDP将回落到9%上下，第四季度可能下滑至8%左右，明年一季度和二季度可能还会见到8%左右的水平。